Analysis on the disclosure of environmental provisions and contingent liabilities in the market value of high-polluting companies listed on the stock exchange
DOI:
https://doi.org/10.47456/bjpe.v7i5.36785Keywords:
Environmental Provisions and Contingent Liabilities, Potentially Polluting Companies, Market value, Environmental DisclosureAbstract
This work aimed to analyze the impacts of the disclosure of environmental provisions and contingent liabilities on the market value of companies with high polluting potential listed on B3. A total of 34 companies listed on the Stock Exchange were considered, which, according to Law 10,165/2000, which refers to the National Environmental Policy, belong to the high polluting impact group. For this study, a content analysis was performed to identify the disclosure of environmental provisions and contingent liabilities in the year 2020. Afterwards, a descriptive analysis was performed to investigate the distribution and behavior of the variables, as well as the execution of a regression by the OLS to verify the research hypothesis. To assess the link between the variables, Pearson's correlation was used. Between the independent variable (DIVULG) and the Market Value, the result was not statistically significant, therefore the initial hypothesis that the disclosure of environmental provisions and contingent liabilities has a positive impact on the market value of companies with high polluting potential listed in B3, was rejected, showing that such disclosure does not reflect the market value of these companies. The Company Size variable denoted statistical significance, showing that the larger the company size reflects its Market Value more, and the Return on assets variable had negative significance with the Market Value. Indebtedness did not show statistical significance, thus, it is not relevant to justify the market value of the companies evaluated.
Downloads
References
Agyemang, A. O., Yusheng, K., Twum, A.K. et al., (2021). Trend and relationship between environmental accounting disclosure and environmental performance for mining companies listed in China. Environ Dev Sustain 23, 12192–12216. https://doi.org/10.1007/s10668-020-01164-4
B3. (2020) Ações – Empresas Listadas, 2020. Recuperado de http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm
B3. (2021) B3 divulga a 16ª carteira do ISE B3 - B3, 2021. Recuperado de http://www.b3.com.br/pt_br/noticias/indice-de-sustentabilidade-empresarial-8AE490C8761BBCDB01761EA822C50302.htm#:~:text=S%C3%A3o%20convidadas%20para%20o%20processo,sendo%2045%20na%20categoria%20Eleg%C3%ADvel.&text=%E2%80%9CA%20B3%20tem%20um%20papel,boas%2
B3. (2019) O que é o ISE B3. ISE B3, 2019. Recuperado de http://iseb3.com.br/o-que-e-o-ise
Bachmann, R. K., Carneiro, L. M., & Espejo, M. M. S. B. (2013). Evidenciação de informações ambientais: proposta de um indicador a partir da percepção de especialistas. 7(17), 36-47.
Beuren, I. M., Santos, V. D., & Gubiani, C. A (2013). Informações ambientais evidenciadas no relatório da administração pelas empresas do setor elétrico listadas no ISE. BASE - Revista de Administração e Contabilidade da UNISINOS, 10(1), 55-68. https://doi.org/10.1016/j.rege.2016.07.002
Bewley, K. (1998). The economic consequences of financial reporting standards: the market valuation of environmental liabilities. Thesis (Doctor of Philosophy in Accounting). University of Waterloo, National Library of Canadá, Waterloo, Ontário, Canada.
Brasil (2021). Lei nº 10.165, de 27 de dezembro de 2000. Altera a Lei nº 6.938, de 31 de agosto de 1981, que dispõe sobre a Política Nacional do Meio Ambiente, seus fins e mecanismos de formulação e aplicação, e dá outras providências. Recuperado de http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L10165.htm
Brasil. Lei nº 10.165, de 27 de dezembro de 2000. Altera a Lei nº 6.938, de 31 de agosto de 1981, que dispõe sobre a Política Nacional do Meio Ambiente, seus fins e mecanismos de formulação e aplicação, e dá outras providências. Recuperado de http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L10165.htm
Brizolla, M. M., & Klann, R. (2019). Influence of environmental expenditures and environmental disclosure in the quality of accounting information. Environmental Quality Management. 28. https://doi.org/10.1002/tqem.21632
Carvalho, G. B., & Corteletti, R. C (2021). Proposta metodológica para previsão de impactos decorrentes de acidentes com barragens de rejeito. Engenharia Sanitaria e Ambiental, [S.L.], 26(3), 525-534. FapUNIFESP (SciELO). http://dx.doi.org/10.1590/s1413-415220190061
Chen, Y.; Wang, Z., & Zhong, Z. (2019). CO2 emissions, economic growth, renewable and non-renewable energy production and foreign trade in China, Renewable Energy, Elsevier, 131(C), 208-216. https://doi.org/10.1016/j.renene.2018.07.047
Clarkson, P., Fang, X., LI, Y., & Richardson, G (2013). The relevance of environmental disclosure: are such disclosures incrementally informative? Journal of Accounting and Public Policy, 32, 410-43. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2013.06.008
Comissão de Valores Mobiliários [CVM]. (1987). Parecer de orientação nº 15, de 28 de dezembro de 1987.
Comitê de Pronunciamentos Contábeis (2009). Pronunciamento Técnico CPC 25 - Provisões, passivos contingentes e ativos contingentes. Brasília. Recuperado de http://static.cpc.aatb.com.br/Documentos/304_CPC_25_rev%2013.pdf
Comitê de Pronunciamentos Contábeis (2019). Pronunciamento Técnico CPC 00 (R2) – Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro. Brasília, 2019. Recuperado de http://static.cpc.aatb.com.br/Documentos/573_CPC00(R2).pdf
Comitê de Pronunciamentos Contábeis [CPC] (2009). CPC-25: Provisões, passivos contingentes e ativos contingentes. Recuperado de http://www.cpc.org.br/CPC/DocumentosEmitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento?Id=56
Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Pronunciamento Técnico CPC 00 (R2) – Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro. Brasília, 2019. Recuperado de http://static.cpc.aatb.com.br/Documentos/573_CPC00(R2).pdf
Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Pronunciamento Técnico CPC 25 - Provisões, passivos contingentes e ativos contingentes. Brasília, 2009. Recuperado de http://static.cpc.aatb.com.br/Documentos/304_CPC_25_rev%2013.pdf
Conselho Federal de Contabilidade (CFC). (2004). Resolução CFC nº 1.003/04. Aprova a NBC T 15 – Informações de natureza social e ambiental. Brasília, DF.
Conselho Federal de Contabilidade [CFC]. (2004). Resolução CFC nº 1.003/04. Aprova a NBC T 15 – Informações de natureza social e ambiental. Brasília, DF.
Costa, I. L. S., Correia, T. S., Paulo, E., & Lucen, W. G. L. (2018) Impacto do Disclosure Voluntário: valor da empresa e informações socioambientais nas companhias abertas. Contabilidade, Gestão e Governança, [S.L.], 21(2), 271-287. Revista Contabilidade Gestao e Governanca. http://dx.doi.org/10.21714/1984-3925_2018v21n2a7
Costa, R. S., & Marion, J. C. (2007). A uniformidade na evidenciação das informações ambientais. Revista Contabilidade & Finanças, 18(43), 20-33. Recuperado de http://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/34212/36944
Cunha, J. V. A., & Ribeiro, M. S. (2007). Divulgação voluntária de informações de natureza social: um estudo nas em presas brasileiras. Revista de Administração – Eletrônica, (1), 1-23.
Durand, D. (1959). The cost of capital, corporation finance, and the theory of investment: comment. American Economic Review, 4, 639-655
Ferreira, J. S., Rover, S., Ferreira, D. D. M, & Borba, J. A. (2016) Informações Financeiras Ambientais: diferença entre o nível de disclosure entre empresas brasileiras. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC), Brasília, 10(1).
FIEMG [Brasil] (2019). A responsabilidade socioambiental e sua importância para os negócios: benefícios para o meio ambiente e para a sua empresa. Benefícios para o meio ambiente e para a sua empresa. Recuperado de https://www7.fiemg.com.br/noticias/detalhe/a-responsabilidade-socioambiental-e-sua-importancia-para-os-negocios
Fondevila, M. M., Moneva, J. M., & Scarpellini, S. (2019). Divulgación ambiental y la interrelación de la ecoinnovación. El caso de las empresas españolas. Servicio de Publicaciones de la Universidad de Murcia. Revista de Contabilidad, [S.L.], 22(1), 73-87. http://dx.doi.org/10.6018/rc-sar.22.1.354321
Fonteles, I. V., Nascimento, C. P. S., Ponte, V. M. R., & Rebouças, S. M. D. P. (2012). Determinantes da evidenciação de provisões e contingências por companhias listadas na BM&FBOVESPA. In: Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, 12, São Paulo. Anais... São Paulo: FEA/USP.
Hair, J. F., Jr., Anderson, R. E., Tatham, R. L., & Black, W. C. (1995). Multivariate Data Analysis (3rd ed). New York: Macmillan.
Iatridis, G. E. (2013). Environmental disclosure quality: evidence on environmental performance, corporate governance and value relevance. Emerging Markets Review, [S.L.], 14, 55-75. Elsevier BV. http://dx.doi.org/10.1016/j.ememar.2012.11.003
Ibracon – Instituto Brasileiro de Contadores. Normas e Procedimentos de Auditoria (1996). NPA 11 Balanço e Ecologia. Recuperado de http://www.ibracon.com.br/publicacoes/resultado.asp?identificador=223
Jaques, A. P., Freitas, D. P., Almada Resende, J. D. S., & Silva Resende, J. G. O. (2021) Malefícios do descarte incorreto de resíduos e a importância da coleta seletiva juntamente com a reciclagem. Anais do Congresso de Pesquisa e Extensão do UNIPTAN, 5, 299-304. UNIPTAN, FUNDADESP.
Leite, J. R. (2018). Evidenciação de provisões e passivos contingentes (IAS 37/CPC 25): análise comparativa entre Brasil e França. Tese de doutorado. Curso de Finanças e Controladoria, São Paulo, SP, Brasil.
Lima, R. R., Lima, T. R., & Neves Jr., I. J. (2011). Valor da Empresa e sua Relação com a estrutura de capital, rentabilidade: um estudo empírico das 1000 empresas melhores listadas na Revista Exame. In.: Simpósio de Gestão da Inovação Tecnológica, Resende – RJ. Anais... Resende: SEGeT. Recuperado de http://www.spell.org.br/documentos/ver/37846/valor-da-empresa-e-sua-relacao-com-a-estrutura-de-capital--rentabilidade--um-estudo-empirico-das-1000-empresas-melhores-listadas-na-revista-exame
Lopes, D. V. S. (2020). Avaliação do impacto ambiental e associação entre a exposição à água contaminada e o risco de desenvolvimento de doenças de veiculação hídrica em uma reserva extrativista. 107 f. Dissertação (Mestrado) - Curso de Sociedade, Tecnologias e Políticas Públicas, Universidade Tiradentes, Maceió, Al, Brasil.
Lu, J., & Li, H. (2020). The impact of government environmental information disclosure on enterprise location choices: Heterogeneity and threshold effect test. Journal of cleaner production. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.124055
Marcon, A., Medeiros, J. F., & Ribeiro, J. L. D. (2017) Innovation and environmentally sustainable economy: identifying the best practices developed by multinationals in brazil. Journal Of Cleaner Production, [S.L.], (160), 83-97. Elsevier BV. http://dx.doi.org/10.1016/j.jclepro.2017.02.101
Miralles-Quirós, J. (2018). The Value Relevance of Environmental, Social, and Governance Performance: the brazilian case. Sustainability, [S.L.], 10(3), 574. MDPI AG. http://dx.doi.org/10.3390/su10030574
Montoto, E. (2018). Contabilidade geral e avançada esquematizado. 5. ed. São Paulo: Saraiva Educação, 1120pp.
Murcia, F. D. R., & Dos Santos, A. (2009). Fatores determinantes do nível de disclosure voluntário das companhias abertas no Brasil. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC), 3(2), 72-95.
Murcia, F. Da-Ri, Fávero, L. P. L., Rover, S., Lima, G. A. S. F. De, & Lima, I. (2008). 'Disclosure Verde' nas demonstrações contábeis: características da informação ambiental e possíveis explicações para a divulgação voluntária. Revista UnB Contábil, 11(1-2), 260-278. Recuperado de https://www.revistacgg.org/contabil/article/view/21/49
Nascimento, E. B., Júnior (2018). Reflexos da divulgação de provisões e passivos contingentes ambientais no valor de mercado das empresas de alto potencial poluidor listadas na B3. Curso de Ciências Contábeis – UFB. Trabalho de conclusão de curso. Recuperado de https://repositorio.ufpb.br/jspui/handle/123456789/11929
Nogueira, L. R. T., Curi, M. A., & Nuintin, A. A. (2012). Relação da rentabilidade e da liquidez com o valor de mercado das empresas brasileiras de capital aberto: estudo do setor de energia elétrica. Revista de Administração da UEG, 8(2). Recuperado de https://www.revista.ueg.br/index.php/revista_administracao/article/view/243
Nossa, V. (2002). Disclosure ambiental: uma análise do conteúdo dos relatórios ambientais de empresas do setor de papel e celulose em nível internacional. Curso de contabilidade. Tese de doutorado, Universidade de São Paulo, SP, Brasil. Recuperado de https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-21122005-101506/pt-br.php
Nunes, Z. S. (2021) Análise bibliométrica sobre contabilidade ambiental no período de 2009-2019.2021. 34 f. TCC (Graduação) - Curso de Ciências Contábeis, Universidade Federal do Tocantins Campus Universitário de Palmas, Palmas – To.
Nelling, E., & Webb, E. (2009). Corporate social responsibility and financial performance: the “virtuous circle” revisited. Review of Quantitative finance and accounting, 32(2), 197-209.
Odoemelam, N., & Okafor, R. (2018) The Influence of Corporate Governance on Environmental Disclosure of Listed Non-Financial Firms in Nigeria. Indonesian Journal of Sustainability Accounting and Management, [S.L.], 2(1), 25. Universitas Pasundan Kampus 2. http://dx.doi.org/10.28992/ijsam.v2i1.47
Pien, C.-P. (2020) Local environmental information disclosure and environmental non-governmental organizations in Chinese prefecture-level cities. Journal of Environmental Management, 275, 111225. https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2020.111225
Plastina, E., & Silveira, E. S. (2017) Análise do cumprimento das exigências de reconhecimento, mensuração e evidenciação das provisões e passivos contingentes em companhias do varejo. Trabalho de Conclusão de Curso - Universidade Federal do Rio Grande do Sul, Porto Alegre. Recuperado de https://lume.ufrgs.br/handle/10183/182982
Plumlee, M., Brown, D., Hayes, R. M., R., & Marshall, S. (2015). Voluntary environmental disclosure quality and firm value: further evidence. Journal of Accounting and Public Policy, 34(4), 336-361. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2015.04.004
Porter, M. E., & Kramer, M. R(2006). Strategy and society: The link between competitive advantage and corporate social responsibility. Harvard Business Review, 84(12), 78-92. Recuperado de https://hbr.org/2006/12/strategy-and-society-the-link-between-competitive-advantage-and-corporate-social-responsibility
Rezaee, Z. (2016). Business sustainability research: a theoretical and integrated perspective. Journal of Accounting Literature, [S.L.], 36, 48-64. Elsevier BV. http://dx.doi.org/10.1016/j.acclit.2016.05.003
Rosa, B. B. da, & Souza, M. M (2017). Representatividade e nível de evidenciação das provisões e passivos contingentes fiscais nas companhias de capital aberto brasileiras. 7º Congresso UFSC de Iniciação Científica em Contabilidade, Florianópolis -SC. Recuperado de https://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/184503
Rosa, F. S., Ensslin, S. R., & Ensslin, L. (2009). Evidenciação ambiental: processo estruturado de revisão de literatura sobre avaliação de desempenho da evidenciação ambiental. Sociedade, Contabilidade e Gestão, 4(2), 24-37. https://doi.org/10.21446/scg_ufrj.v4i2.13177
Rover, S., Borba, J. A., Dal-Ri Murcia, F., & Vicente, E. F. R (2008). Divulgação de informações ambientais nas demonstrações contábeis: um estudo estudo exploratório sobre o disclosure das empresas brasileiras pertecentes a setores de alto impacto ambiental. Revista de Contabilidade e Organizações, [S. l.], 2(3), 53-72. https://doi.org/10.11606/rco.v2i3.34713
Rover, S., Tomazzia, E. C., Murcia, F. D., & Borba, J. A. (2012) Explicações para a divulgação voluntária ambiental no Brasil utilizando a análise de regressão em painel. RAUSP Management Journal, 47(2), 217-230. https://doi.org/10.5700/rausp1035
Rufino, M. A., & Machado, M. R. (2015). Fatores Determinantes da Divulgação de Informações Voluntária Social: Evidências Empíricas no Brasil. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC), 9(4).
Rufino, M. A., & Monte, P. A. D. (2015). Fatores que explicam a divulgação voluntária das 100 empresas com ações mais negociadas na BM&FBovespa. Sociedade, Contabilidade e Gestão, 9(3).
Saeidi, S. P., Sofian, S., Saeidi, P., Saeidi, S. P., & Saaeidi, S. A. (215). How does corporate social responsibility contribute to firm financial performance? The mediating role of competitive advantage, reputation, and customer satisfaction. Journal of Business Research, 68(2), 341-350. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2014.06.024
Schober, P., Boer, C., Schwarte, L. A. (2018). Correlation Coefficients. Anesthesia & Analgesia, [S.L.], 126(5), 1763-1768. Ovid Technologies (Wolters Kluwer Health). http://dx.doi.org/10.1213/ane.0000000000002864
Silva, T. S., Carraro, W. B., & Silva, L. M. (2014) Análise do cumprimento das exigências de reconhecimento, mensuração e divulgação das provisões e passivos contingentes em empresas de mineração, siderurgia e metalurgia. Revista ConTexto, Porto Alegre, 14(27), 89-103.
Silva, V. M., Nascimento, E. B., Jr., & Araújo, R. A. M. (2018). Reflexos da Divulgação de Provisões e Passivos Contingentes Ambientais no Valor de Mercado das Empresas de Alto Potencial Poluidor Listadas na B3. In: Congresso UFPE De Ciências Contábeis, Não use números Romanos ou letras, use somente números Arábicos., 2018, Pernambuco. Anais [...] . Pernambuco: Ufpe. 3, 1-16.
Solikhah, B., & Maulina, U. (2021) Factors influencing environment disclosure quality and the moderating role of corporate governance. Cogent Business & Management, [S.L.], 8,(1), 1876543. http://dx.doi.org/10.1080/23311975.2021.1876543
Sousa, C. B., Silva, A. F., Ribeiro, M. S., & Weffort, E. F. J. (2014). Valor de mercado e disclosure voluntário: estudo empírico em companhias listadas na BM&FBOVESPA. Revista Ambiente Contábil - Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 6(2), 94-115. Recuperado de: https://periodicos.ufrn.br/ambiente/article/view/4886
Stulz, R. (1990). Managerial discretion and optimal financing policies. Journal Of Financial Economics, [S.L.], 26(1), 3-27. Elsevier BV. http://dx.doi.org/10.1016/0304-405x(90)90011-n
Tang, Y., Yang, R., Chen, Y., Du, M., Yang, Y., & Miao, X. (2020). Greenwashing of Local Government: The Human-Caused Risks in the Process of Environmental Information Disclosure in China. Sustainability. 12(16), 6329. https://doi.org/10.3390/su12166329
Tzouvanas, P., Kizys, R., Chatziantoniou, I., & Sagitova, R. (2020). Environmental disclosure and idiosyncratic risk in the European manufacturing sector. Energy Economics, [S.L.], 87, 104715. http://dx.doi.org/10.1016/j.eneco.2020.104715
Zhang, Y., Xing, C., & Wang, Y. (2020). Does green innovation mitigate financing constraints? Evidence from China’s private enterprises. Journal of Cleaner Production, [S.L.], 264, 121698. http://dx.doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.121698
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2021 Brazilian Journal of Production Engineering - BJPE
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Atribuição-NãoComercial-CompartilhaIgual
CC BY-NC-SA
This license lets others remix, adapt, and build upon your work non-commercially, as long as they credit you and license their new creations under the identical terms.
